Stablecoins zijn digitale tokens waarvan de waarde is gekoppeld aan een reguliere valuta. Stablecoins worden steeds populairder. Banken, cryptobedrijven en toezichthouders zien de mogelijkheden voor sneller en goedkoper betalingsverkeer, maar tegelijkertijd ook nieuwe risico’s voor het financiële stelsel. Binnenkort wordt een nieuwe Europese stablecoin gepresenteerd; wat kunt u daar als ondernemer mee?
Wat zijn stablecoins?
Stablecoins zijn cryptoactiva, die zijn ontworpen om een stabiele waarde te houden en daarom een-op-een gekoppeld zijn aan bijvoorbeeld de dollar of euro. Stablecoins worden gedekt door cash en obligaties. Voorbeelden van stablecoins zijn USDC en Tether (USDT). In de praktijk worden stablecoins onder meer gebruikt om cryptotransacties af te rekenen en om (grensoverschrijdende) betalingen te doen. Het idee is eenvoudig: cryptoactiva die als gewone girale tegoeden worden gebruikt. Het Europees Comité voor systeemrisico’s (ESRB) plaatst stevige kanttekeningen bij een aantal bekende Amerikaanse stablecoins. Deze stablecoins worden vaak gedekt door kortlopende obligaties en andere beleggingen. Deze beleggingen kunnen aan schommelingen onderhevig zijn en daardoor minder ‘stable’ zijn dan stablecoins die door bijvoorbeeld cash worden gedekt. Eerdere spanningen, waarbij bijvoorbeeld Tether en USDC tijdelijk onder hun beoogde vaste koers doken, laten zien dat stablecoins kwetsbaar kunnen zijn. De ESRB heeft daarom ook de vrees uitgesproken dat stablecoins bij verdere groei ‘too big to fail’ worden.
Een Europese stablecoin als alternatief
Qivalis is een nieuwe onderneming die door een groep Europese banken is opgericht met als doel een in euro luidende stablecoin uit te geven. De munt zelf wordt naar verwachting in 2026 gelanceerd. De stablecoin zal volledig worden gedekt door cash en obligaties, zodat de verhouding tussen uitgegeven munten en reserves in beginsel een-op-een is en de waarde dus zo stabiel mogelijk wordt gehouden. Onder de Europese MiCA-verordening is de uitgifte van stablecoins voorbehouden aan vergunninghouders (zoals banken of elektronischgeldinstellingen), met eisen aan onder andere dekking en transparantie. Qivalis bereidt een MiCA-vergunningaanvraag voor bij De Nederlandsche Bank.
Wat betekent dit voor ondernemers?
Voor ondernemers biedt een gereguleerde Europese stablecoins kansen, maar ook nieuwe aandachtspunten. De voordelen van stablecoins zijn eenvoudig samen te vatten: een in euro luidende stablecoin kan internationale betalingen versnellen en valutarisico beperken. Maar voor een ondernemer die gebruik wil maken van stablecoins, is het verstandig om op de volgende zaken te letten.
Allereerst is het goed om na te gaan of de aanbieder van die stablecoin onder MiCA valt, de Europese verordening die regels stelt aan het aanbieden en uitgeven van cryptoactiva, waardoor de aanbieder onder toezicht komt te staan van DNB of een andere Europese instelling. Dit is natuurlijk geen garantie dat er niets mis kan gaan, maar op die manier wordt in ieder geval een basisbescherming geboden.
Daarnaast vraagt het gebruik van stablecoins om een zorgvuldige vastlegging in overeenkomsten: welke stablecoin wordt geaccepteerd, wat gebeurt er bij koersafwijkingen en welk moment geldt als juridisch betalingsmoment? Ook moeten ondernemers rekening houden met Wwft verplichtingen, sanctieregels en de verwerking in de jaarrekening. Er zijn bijvoorbeeld nog geen specifieke verslaggevingsregels voor het verwerken van stablecoins in de jaarrekening.
Gelet op alle snelle ontwikkelingen, is het verstandig om nu na te denken over de vraag of u plaats wilt geven aan stablecoins binnen uw onderneming. Wilt u meer weten over de juridische kaders rond stablecoins en de gevolgen van het gebruik daarvan voor uw onderneming, neem dan gerust contact met ons op.
